Analistas explican que elementos externos y condiciones locales han contribuido a la apreciación del sol.
El precio del dólar en Perú ha experimentado una fuerte caída en los últimos meses, alcanzando recientemente el umbral de los S/ 3.54. Este es su punto más bajo en los últimos cinco años, un nivel no visto desde el 13 de marzo de 2020, al inicio de la cuarentena por la pandemia de coronavirus, según datos del Banco Central de Reserva (BCR).
«La caída del dólar en los últimos tres meses ha sido constante. Actualmente se encuentra entre los S/ 3.53 y S/ 3.54, niveles que no se veían desde antes de la pandemia», explicó a la Agencia Andina Enrique Castellanos, profesor de Economía de la Universidad del Pacífico (UP).
A nivel internacional, uno de los principales motivos es la expectativa de una baja de las tasas de interés en dólares. «Se espera que la Reserva Federal (Fed) reduzca las tasas de interés en lo que resta del 2025 y que esta tendencia continúe en el 2026», añadió Castellanos. Esta proyección impulsa a muchos inversionistas a retirar sus capitales en dólares hacia monedas más fuertes como el euro o la libra esterlina, generando una depreciación global del dólar. «Ha retrocedido frente al euro (de 1.04 a 1.18), la libra esterlina (de 1.25 a 1.38) y también el yen. Es una tendencia mundial», detalló el economista.
A nivel interno, Castellanos destacó que Perú mantiene una balanza de pagos positiva, lo que también favorece al sol frente al dólar. «Están ingresando más dólares de los que salen. Esto se debe a los buenos precios del cobre y el oro, a los récords en exportaciones agrícolas, que podrían alcanzar los 15,000 millones de dólares este año, y a una campaña positiva de la exportación de harina de pescado», explicó.
Ana Lucía Rondón, asociada de Inversiones de Prima AFP, coincidió en que el fortalecimiento del sol responde al contexto macroeconómico del país. «Perú mantiene una posición fiscal sólida y una cuenta corriente equilibrada. Esto hace que el sol sea más atractivo frente a otras monedas de la región», afirmó. La especialista añadió que, si bien el entorno internacional tiene un peso importante, la estabilidad local también ha favorecido el desempeño del sol. «Hay menor volatilidad en el tipo de cambio, lo que genera confianza para invertir en instrumentos en soles. Por eso también hay mayor demanda por activos peruanos», señaló.
Rondón recalcó que esta tendencia a la baja y el debilitamiento más pronunciado del dólar se produjo desde comienzos de abril, «en coincidencia con el denominado ‘Liberation Day’ y el anuncio de aranceles por parte de Donald Trump a varios países, lo que intensificó las tensiones comerciales a nivel global» y, en su defecto, provocó el descenso del billete verde.
¿Qué se espera para el dólar?
Ambos expertos coinciden en que el precio del dólar podría seguir bajando. «Tranquilamente puede continuar esta tendencia, incluso por debajo de los S/ 3.50. Para eso tendría que haber una mayor desaceleración económica en Estados Unidos que obligue a reducir más las tasas de interés», proyectó Castellanos.
«Las proyecciones apuntan a un tipo de cambio cercano a los S/ 3.55 por dólar en el tercer trimestre y alrededor de los S/ 3.50 hacia fines de año», estimó la analista de Prima AFP.
De mantenerse el escenario actual, se espera que el dólar fluctúe entre los S/ 3.50 y S/ 3.60 durante el resto del año. Aunque no se descarta una posible recuperación, la tendencia es hacia una estabilidad o incluso ligera caída, concluyeron los especialistas.
«En conjunto, el sol sigue mostrando un panorama técnico y fundamental favorable, aunque condicionado a un entorno externo que, si bien ha sido positivo, aún puede mostrar episodios de volatilidad», puntualizó Ana Lucía Rondón.
