La reciente decisión de una corte de apelaciones en EE. UU. de mantener vigentes los aranceles mientras se resuelve su legalidad prolonga la incertidumbre en los mercados globales. Según VT Markets, los efectos ya se reflejan en los precios internacionales de metales y en la volatilidad de monedas latinoamericanas como el sol peruano.
La audiencia de argumentos orales ha sido programada para el 31 de julio, lo que significa que los aranceles impuestos por el expresidente Donald Trump –y duplicados recientemente al 50 %– seguirán en vigor al menos por los próximos dos meses.
Impacto en los precios de metales y divisas
Eduardo Ramos, analista de Mercados Financieros de VT Markets, detalla que, desde el anuncio del aumento de aranceles el pasado 4 de junio, los efectos han sido significativos: el premium del aluminio en EE. UU. se disparó un 54 % en un solo día, alcanzando US $0.60/lb, un alza acumulada de 190 % desde noviembre de 2024. Mientras que, en el mercado del acero, los futuros subieron 14 % y los precios del coil (bobina de acero) avanzaron un 7.4 %.
La tensión judicial también ha generado un repunte en la volatilidad de las divisas regionales. Por ejemplo, “el sol peruano y el peso chileno mostraron depreciaciones leves durante jornadas clave. En tanto, los commodities reaccionaron al alza: aluminio y acero aumentaron entre 14 % y 190% en cuestión de semanas”, agregó Ramos.
Perspectivas futuras y riesgos
“Hay posibilidades reales de reversión parcial. Pero incluso si algunos aranceles caen, Trump puede usar otras leyes para reinstalarlos. Así que persisten riesgos y no hay una solución definitiva en el corto plazo”, explicó Eduardo Ramos.
Asimismo, precisa que existe la posibilidad de que la Corte tome una decisión que mantenga o elimine los aranceles actuales. Cualquier cambio en ese sentido puede generar inestabilidad tanto en los precios como en el tipo de cambio, debido a la incertidumbre que crea en el mercado
Acero y aluminio en Perú
En 2023, las exportaciones de aluminio de Perú sumaron US $53.4 millones, y aunque el país no es un gran exportador de acero, sí tiene una participación relevante en hierro, metalurgia y concentrados.
“Si bien el aumento de precios puede mejorar los ingresos por tonelada, los riesgos legales y comerciales amenazan con cerrar el acceso a EE.UU., que sigue siendo un mercado importante”, explicó Ramos. Entre octubre de 2023 y septiembre de 2024, Perú realizó más de 21,000 despachos de productos relacionados al acero, con Chile y México como principales destinos.
Recomendaciones para productores
“El mercado ya está reaccionando, y esta no será una situación pasajera. Los productores deben replantear sus modelos de precios y riesgo, así como implementar coberturas en futuros de metales y divisas, para proteger márgenes ante nuevas sorpresas políticas o judiciales”, sugirió el analista de VT Markets.
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